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上周，伯克希尔·哈撒韦公司宣布沃伦·巴菲特的儿子霍华德将接替他担任这家规模庞大的企业集团的董事长。不用大惊小怪。
从表面上看，71 岁的霍华德没有明显的资格担任这家价值 1.08 万亿美元（1.5 万亿美元）的受人尊敬的公司的董事长，因为他是创始人的儿子。
霍华德是一名农民，靠父亲的资金购买了房产。他是一位慈善家，执行其父亲提供的资金。他不是大学毕业生，在运营管理或资产管理方面几乎没有经验。
他是几家主要上市公司的董事会成员，包括可口可乐和康尼格拉，但如果沃伦不是他的父亲，他是否会被任命，这是一个公平的问题。
然而，对于这起明显的裙带关系案件，没有人提出抗议。甚至连作为良好公司治理守护者的代理顾问似乎也纷纷效仿。
沃伦的继任计划可能已经酝酿了很长时间，至少可以追溯到 2000 年沃伦说的时候。 华尔街日报 霍华德最终接替他担任董事长，理由是他的商业头脑和沃伦延续伯克希尔文化的愿望。这并不奇怪。
1965 年，沃伦收购了这家境况不佳的纺织公司，创造了世界上最著名的投资之一，而沃伦的计划、伯克希尔的股东以及整个市场都可以相信他的判断，而这家公司始终是围绕沃伦的个人信仰和理念（以及他的成功和民间吸引力）建立的。为几代投资者和投资经理提供会计服务。
除了是沃伦的儿子之外，霍华德作为即将上任的董事长的主要资格是他已经在伯克希尔董事会任职 33 年。
96 岁的沃伦上周五在给股东的一封信中写道：“与我 34 岁接掌公司之前相比，这次培训时间更长。”
沃伦表示，去年 1 月接替沃伦担任首席执行官的格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 正在“运营公司”。
“霍华德将保护其文化和价值观——这两者比我们资产负债表上的其他任何东西都更有价值。将霍华德视为股东自己的政策，并希望永远不会被起诉。”
职责分工明确。霍华德并没有呼吁进行收购、投资或剥离，而这些都是阿贝尔的职责。
当沃伦提到文化和价值观时，他谈到了历史上将权力下放给运营经理的方式或长期、股东至上的投资方法，以及对他与股东基础建立的深入个人参与的关注。
他在去年的一次采访中澄清说，该公司不同寻常的金融和工业活动组合、3500亿美元的上市投资组合以及类似水平的现金储备将导致有人要求将其分拆。
在巴菲特任职期间，伯克希尔哈撒韦公司在很长一段时间内除了持有现金储备外几乎没有采取任何行动，从而破坏了市场并增加了分拆的明显吸引力。
这是近年来巴菲特认为估值被低估、现金堆积和伯克希尔削弱市场的时期之一。过去十年，伯克希尔哈撒韦公司的表现落后于标准普尔 500 指数，因为沃伦历来回避的科技股在很大程度上引领了市场。
“我死后比我活着时更关心伯克希尔的未来。这是我的创造，”他说。 华尔街日报。
“我想要的是一家成功的公司，一家由股东拥有的公司。
“建造起来需要很长时间，如果落入想要拆毁它的人手中，很容易被拆毁。”
伯克希尔的新结构并不独特。美国的其他大公司长期以来都由家族成员担任董事长，监督实际经营公司的职业经理人。福特、沃尔玛、雅诗兰黛、康卡斯特、福克斯和新闻集团（两者均由拉克兰·默多克担任主席）浮现在我的脑海中。
然而，霍华德将担任非执行主席，这与拉克兰担任执行主席的一些王朝集团不同，包括福克斯和新闻频道。
他是伯克希尔公司结构和价值观的守护者，负责保护和保存他父亲创造的东西，但只要阿贝尔不试图跨越沃伦的禁区，他就可以在很大程度上自由地决定伯克希尔公司财产基础的未来性质和形态。
到目前为止，市场已经相当轻松地吸收了霍华德升职以及沃伦成为“名誉主席”的消息。其股价下跌约0.1%。
对于这起明显的裙带关系事件，没有人提出强烈抗议。甚至连作为良好公司治理守护者的代理顾问似乎也纷纷效仿。
去年5月，当沃伦宣布辞去首席执行官一职时，引起了巨大的反弹，股价至今尚未恢复。自那时以来，A 级投票权股票已下跌超过 6%，而标准普尔 500 指数则上涨超过 36%。
霍华德是否能够实现其父亲维持集团文化和结构的期望，将取决于阿贝尔是否有能力产生一定的股价动力，因为伯克希尔的规模庞大——几乎没有交易可以改变股东回报——这并不容易。
市场不会像阿贝尔和霍华德那样对沃伦表现不佳的时期给予同样的信任和容忍，脱离的压力可能仍然是对其遗产的持续威胁。
该家族目前拥有伯克希尔哈撒韦公司约 13% 股份的经济利益，但由于投票权减少的股份占主导地位，该家族持有约 30% 的投票权。
随着时间的推移，当沃伦不再存在时，这些股份将逐渐减少，因为它们被分配给霍华德和其他家族成员经营的个人慈善信托基金。
尽管沃伦退出了董事会，但仍将担任董事会成员，但未来将由霍华德，尤其是阿贝尔，作为公司的推动者和代言人。他们不可能再经历更令人沮丧的行为了。
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